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行業(yè)資訊 導(dǎo)語：所謂復(fù)星、華潤、中信這三大家族在做醫(yī)院投資時的酸甜苦辣，只有自己知道。借用本山大叔給“蟻力神”做的廣告詞：“誰用誰知道！”。醫(yī)院投資也一樣，誰投誰知道。
根據(jù)一組權(quán)威部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在中國各行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩的大背景下，尚有為數(shù)極少的行業(yè)產(chǎn)能嚴重不足，以至于在服務(wù)提供者和消費者之間形成了嚴重的對立，醫(yī)院便是這樣的一個行業(yè)。
2011年的醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)能現(xiàn)況：中國的醫(yī)療支出占GDP的5.1%，總床位數(shù)370萬張，其中公立醫(yī)院324萬張，人均醫(yī)療支出206美元，僅高于印度的74美元，而2001到2011年中國的人均收入增長了3倍，每千人擁有的床位數(shù)3.5張，世界平均水平為6.7張。
看到這樣的產(chǎn)能狀況，再加上國家衛(wèi)計委發(fā)布的2020年的醫(yī)療健康行業(yè)的8萬億規(guī)模的預(yù)測，以及到2020年65歲以上人口將達到14%的老齡化社會預(yù)期，那些活在水深火熱的產(chǎn)能過剩行業(yè)的資本，那些因找不到增長前景可靠的項目的金融資本，眼前一亮，夢寐以求的藍海不就是醫(yī)療行業(yè)嗎？
緊接著，2013年10月國務(wù)院頒布的40號文《國務(wù)院關(guān)于促進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，象一劑生猛的春藥，催動各路資本集體發(fā)情，紛紛高調(diào)表態(tài)，誓言收購500家醫(yī)院，收購100家醫(yī)院，砸300億，砸50億，等等。似乎誰要是表態(tài)不拿出上百億的資本砸進醫(yī)院，都不好意思跟人提自己是做醫(yī)院的。甚至于一些不明就里的媒體把平安這個幾乎沒有在醫(yī)院行業(yè)下過任何單的金融投資者列為醫(yī)院投資的四大家族之一。
事實上，所謂復(fù)星、華潤、中信這三大家族在做醫(yī)院投資時的酸甜苦辣，只有自己知道。借用本山大叔給“蟻力神”做的廣告詞：“誰用誰知道！”。醫(yī)院投資也一樣，誰投誰知道。
對于身處一個已經(jīng)有2萬億人民幣規(guī)模，2020年將達8萬億規(guī)模的大餡餅中的行業(yè)性投行機構(gòu)，我們似乎應(yīng)該發(fā)表大力支持各路資本進入醫(yī)療行業(yè)的報告，描述該行業(yè)上不封頂?shù)脑鲩L前景，描述該行業(yè)正如麥肯錫顧問忽悠的那般沒有競爭的藍海，循循善誘，因為只有資本進入這個行業(yè)，我們的贏利才有保證，我們的幸福感也會越來越強。
但是本文還是想以一句古老的英語諺語作為中心思想，因為我們的幸福感，必須是和他人一起幸福，或者他人先于我們幸福，而不是去勸誘別人經(jīng)歷痛苦令我們幸福。
“A person's Food, is another man's poison”。
“一個人的美食也許是另一個人的毒藥”。
美食還是毒藥，餡餅還是陷阱，完全取決于你消化系統(tǒng)的消化能力和適應(yīng)性。
理論性的玩意兒，大家辯論辯論，結(jié)局就是“公說公有理，婆說婆有理”。而我想說的案例，很鮮活的案例，其中有垂死的、半死不活的、生機勃勃的各類案例。
有幾個案例，性質(zhì)是一樣的，最初投資者在別的行業(yè)（大多是房地產(chǎn)、傳統(tǒng)制造業(yè)、醫(yī)藥或醫(yī)療器械銷售行業(yè)）賺到第一桶金，便有沖動做一家百年老店，思來想去，覺得醫(yī)院肯定會成為百年老店，因為每個人都可能生病。在如此樸素的投資理論的指導(dǎo)下，帶著圈地的本能念頭，大規(guī)模圈地造房子，進口昂貴的醫(yī)療設(shè)備，當然，這些肯定是背了一屁股債的。然而，投資者對醫(yī)院行業(yè)的自身規(guī)律懵懵懂懂，還沒見到贏利的曙光，就被壓死在銀行的利息里。有些沒死的，也是艱難度日，每年更換院長或總經(jīng)理。
現(xiàn)在我們在市場上經(jīng)常遇到一些莫名其妙的投資者，很興奮地告訴我們，又圈到一塊醫(yī)療用地，或者又有地方政府愿意合作一起建醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園。不知道他們是把病人看好病作為目標，還是建一個漂亮的醫(yī)院給患者看作為目標。
醫(yī)院對他們來說，不再是美食。
我們也看到過毒藥變美食的投資案例。
醫(yī)院最初的投資者，完全是一個外行，但基于某種因緣，建了一個醫(yī)院，一直半死不活，后來新加盟一位骨科領(lǐng)域?qū)＜壹嬖洪L，成為合伙人，不到幾年功夫，將一個年收入幾百萬的接近破產(chǎn)的醫(yī)院，帶到年收入近3億元的中等規(guī)模綜合性醫(yī)院，該醫(yī)院已經(jīng)擁有很強的地區(qū)影響力。
我們還看到過純美食的投資案例。
幾位房地產(chǎn)行業(yè)的投資人，聯(lián)合一位資深的外科專家兼院長，志趣相投，脾氣也搭配，和和氣氣，從一個微不足道的年收入2000萬的社區(qū)醫(yī)院，幾年功夫做到年收入4億的接近三級醫(yī)院的規(guī)模，重要的不是經(jīng)濟指標，而是患者對該院的滿意度，更重要的不是患者滿意度，而是員工對該院的滿意度。這個醫(yī)院保持穩(wěn)定增長的同時，保持了極低的員工流動率。
在并購領(lǐng)域，我們看到過美食變毒藥的案例。
投資者收購了醫(yī)院，收購時采取對賭協(xié)議的方式，要求被收購的原始股東承擔未來5年的業(yè)績承諾，但是新大股東進入后，并不安分，不停地折騰、更換原始經(jīng)營團隊。最終導(dǎo)致大小股東起矛盾，醫(yī)院陷入混沌，原本經(jīng)營還不錯、文化環(huán)境很好的醫(yī)院，變成權(quán)力和利益的角斗場。作為一個金融業(yè)者，我們百思不得其解，經(jīng)營控股權(quán)轉(zhuǎn)移后，大股東要求原股東也就是失去了人權(quán)財權(quán)事權(quán)的小股東承諾未來業(yè)績，其理論依據(jù)和現(xiàn)實依據(jù)是什么？能不能有更荒唐的事情在我國出現(xiàn)呢？
有些并購雖然沒有對賭協(xié)議，但新的控股股東缺乏授權(quán)機制，深一腳淺一腳地胡亂踏入被收購醫(yī)院，照搬照抄自己在制造業(yè)或房地產(chǎn)行業(yè)的成功經(jīng)驗和做法，肆意妄為，違反醫(yī)療行業(yè)規(guī)律，醫(yī)院被搞亂之后，只好不停地更換院長，見到最瘋狂的投資人會半年換一個院長，進入惡性循環(huán)。
美食還是毒藥，是辯證的，也是變化的。
借用佛祖的話結(jié)束本文，“不要相信你的眼睛”。
你看到別人在享受的美食，很可能就是你的毒藥。你看到別人在吃的滿口毒藥，你收購之后也可能成為你的美食。
把美食變?yōu)槎舅帲灰獣v亂就可以了。
把毒藥變?yōu)槊朗常瑓s需要膽識、經(jīng)驗和智慧。
400-600-8052
